Analiza fundamentalna (Fundamental analysis) Przeciwieństwo analizy technicznej. Analiza fundamentalna opiera się na gospodarczych informacjach o podaży i popycie, a nie na danych dotyczących aktywności rynku.

Analiza międzyrynkowa (Intermarket analysis) Dodatkowy aspekt analizy rynku uwzględniający zachowania cen na powiązanych sektorach rynku. Te cztery sektory to waluty; towary, obligacje i akcje. Włącza się tu również rynki międzynarodowe. Podejście to jest oparte na założeniu, że wszystkie rynki są powiązane i oddziałują na siebie.

Analiza techniczna (Technical analysis) Badanie zachowań rynku, zwykle za pomocą wykresów cenowych, w którym uwzględnia się wolumen i liczbę otwartych kontraktów. Nazywana także analizą wykresów, analizą rynku i analizą wizualną.
Chorągiewka (Pennant) Ta formacja kontynuacji jest podobna do flagi, tyle że kształtuje się bardziej poziomo i przypomina mały symetryczny trójkąt. Podobnie jak flaga, chorągiewka trwa zwykle od jednego do trzech tygodni i na ogół następuje po niej kontynuacja trendu. (Patrz: Flaga).

Dywergencja (Divergence) Sytuacja, w której dwa wskaźniki nie potwierdzają się. Na przykład, kiedy cena wzrasta, oscylator zaczyna spadać. Dywergencja ostrzega zwykle o odwróceniu trendu. (Patrz: Potwierdzenie).

Flaga (Flag) Formacja kontynuacji, trwająca zwykle mniej niż trzy tygodnie. Przypomina równoległobok nachylający się w kierunku przeciwnym do dominującego trendu. Flaga jest niewielką przerwą w dynamicznym trendzie cenowym. (Patrz:
Chorągiewka).

Formacje cenowe (Price patterns) Formacje, które pojawiają się na wykresach i mają wartość prognostyczną. Są to formacje odwrócenia i kontynuacji trendu.

Formacje kontynuacji (Continuation patterns) Formacje cenowe, które sugerują przerwę w dominującym trendzie lub jego konsolidację. Najczęściej spotykane formacje kontynuacji to trójkąty, flagi i chorągiewki.

Formacje odwrócenia (Reversal patterns) Formacje cenowe pojawiające się na wykresie wskazujące, że odbywa się odwrócenie trendu. Najbardziej znane formacje tego rodzaju to głowa i ramiona oraz podwójne i potrójne szczyty i dna.

Głowa i ramiona (Head and shoulders) Najbardziej znana formacja odwrócenia trendu. Na szczycie trendu powstają trzy wyraźne wierzchołki, z których środkowy (głowa) jest nieco wyższy od pozostałych dwóch (ramiona). Powstawanie formacji jest ukończone, kiedy linia trendu (linia szyi) łącząca dwa dołki tej formacji zostaje przerwana. Zwierciadlane odbicie tej formacji to formacja odwróconej głowy i ramion będąca końcem trendu spadkowego.

Histogram MACD {MACD histogram) Odmiana systemu MACD przedstawiająca różnicę pomiędzy MACD i linią sygnału w postaci histogramu. Łatwiej w ten sposób uchwycić zmiany we wzajemnym położeniu linii i uzyskać tym samym cześniejszy
sygnał transakcyjny.

Impet {Momentum) Wielkość wykorzystywana w konstruowaniu oscylatora wykupienia i wyprzedania. Wskaźnik impetu mierzy różnicę w cenie w wybranym przedziale czasu. Dla skonstruowania 10-dniowej linii wskaźnika impetu odejmuje się od bieżącej ceny cenę zamknięcia sprzed 10 dni. Dodatni lub ujemny wynik nanosi się powyżej lub poniżej linii zero. (Patrz: Oscylatory).

Kluczowy dzień odwrotu {Key reversal day) W trendzie wzrostowym formacja ta powstaje, gdy ceny otwierają się na poziomie nowego maksimum, a następnie zamykają poniżej ceny zamknięcia z poprzedniego dnia. W trendzie spadkowym ceny otwierają się niżej i zamykają wyżej. Im szerszy zakres cenowy i większy wolumen w dniu kluczowego odwrotu, tym większe szansę na odwrócenie trendu. (Patrz: Tygodniowy odwrót).

Koperty {Envelopes) Linie umieszczane w stałych odległościach procentowych powyżej i poniżej średniej kroczącej. Koperty pomagają określić, kiedy rynek zbytnio oddalił się od swojej średniej i tym samym stał się podatny na korektę lub zmianę trendu.

Liczba otwartych kontraktów {Open interest) Liczba kontraktów terminowych, które pozostają otwarte przy końcu sesji. Wzrost lub spadek tej liczby wskazuje na to, czy pieniądze wpływają na rynek, czy z niego wypływają. Na rynkach terminowych wzrost liczby otwartych kontraktów uznawany jest za czynnik sprzyjający bieżącemu trendowi. Liczba ta jest również miarą płynności.

Liczby Fibonacciego {Fibonacci numbers) Ciąg liczbowy Fibonacciego (1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144...) konstruowany jest przez dodawanie dwóch kolejnych liczb. Stosunek dowolnej liczby ciągu do następnej wynosi 62 procent -jest to często spotykana wielkość korekty ruchu cenowego. Odwrotnością 62 procent jest 38 procent, wielkość także wykorzystywana przy prognozowaniu korekt. Stosunek dowolnej liczby do poprzedzającej wynosi 162 procent i wielkości tej używa się przy prognozowaniu docelowych poziomów cen. (Patrz: Teoria Elliotta).

Linia kanału (Channel line) Prosta linia wytyczana równolegle do podstawowej linii trendu. W trendzie wzrostowym linia kanału wznosi się prawoskośnie i jest wytyczana ponad kolejnymi szczytami; w trendzie spadkowym wyznaczana jest pod dołkami cenowymi i nachyla się w dół prawoskośnie. Linie kanału bywają często liniami wsparcia i oporu.

Linia wzrostów i spadków (Advance-decline line, A/D Line) Jeden z najczęściej stosowanych wskaźników szerokości rynku. Każdego dnia lub tygodnia liczba spółek, które wzrosły porównywana jest z liczbą spółek, które spadły. Jeśli wzrosty są liczniejsze od spadków, dodaje się tę wielkość do poprzedniej wielkości skumulowanej. Jeśli liczniejsze są spadki, różnica jest odejmowana od uprzedniej wielkości skumulowanej. Linię A/D porównuje się zwykle z popularnym indeksem rynkowym, takim jak średnia przemysłowa DJIA. Ich trend powinien być taki sam. Kiedy linia A/D zaczyna wykazywać dywergencję względem średniej rynkowej, pojawia się wczesny sygnał możliwego odwrócenia trendu.

Linie trendu (Trendlines) Proste linie wytyczane pod dołkami w trendzie wzrostowym lub nad szczytami w trendzie spadkowym. Linie te określają ostrość bieżącego trendu. Przełamanie linii trendu jest zwykle sygnałem jego odwrócenia.

Luka pomiarowa (Measuring gap, Runaway gap) Luka cenowa pojawiająca się zwykle w połowie istotnego trendu (stąd jej nazwa). (Patrz: Luki).

Luka ucieczki (Breakaway gap) Luka cenowa powstająca przy ukształtowaniu się ważnej formacji cenowej. Luka ucieczki sygnalizuje zwykle początek istotnego ruchu cenowego. (Patrz: Luki).

Luka wyczerpania (Exhaustion gap) Luka cenowa powstająca przy końcu istotnego trendu, która sygnalizuje, że trend ten się kończy. (Patrz: Luki).

Luki (Gaps) Luki to wolne obszary pozostawione na wykresie słupkowym, w których nie dokonywano żadnych transakcji. Luka wzrostowa powstaje, gdy minimum cenowe w danym dniu jest wyżej niż maksimum dnia poprzedniego. Luka spadkowa kształtuje się, gdy maksimum cenowe w danym dniu jest niżej od najniższej ceny poprzedniego dnia. Luka wzrostowa jest oznaką siły rynku, natomiast luka spadkowa oznaką jego słabości. Trzy rodzaje luk to luka ucieczki, pomiarowa i luka wyczerpania.

MACD (MACD) System dwóch linii oparty na zbieżności i rozbieżności średnich kroczących, stworzony przez Geralda Appla. 436 ANALIZA TECHNICZNA Pierwsza linia (MACD) jest różnicą pomiędzy dwiema średnimi wykładniczymi (zwykle 12- i 26-okresowe) z cen zamknięcia. Druga linia sygnału to zazwyczaj 9-okresowa średnia wykładnicza
z pierwszej. Sygnałami są wzajemne przecięcia obu linii. McClelłan summation index Suma wszystkich dziennych odczytów
oscylatora McClellana ukazująca szerokość rynku w dłuższej perspektywie. Wskaźnik ten stosowany jest tak samo jako linia A/D.

OBV (On balance volume) Wskaźnik stworzony przez Josepha Granville'a, wyrażający na bieżąco wolumen wzrostowy i spadkowy. Wolumen jest dodawany w dni wzrostowe i odejmowany w spadkowe. Linia OBV nanoszona jest na wykres cenowy i wykorzystywana do potwierdzania kierunku trendu. (Patrz: Wolumen).

Opór (Resistance) Przeciwieństwo obszaru wsparcia. Opór wyznaczany jest ostatnim szczytem cenowym i stanowi barierę powstrzymującą wzrost cen. (Patrz: Wsparcie).

Oscylator McClellana (McClelłan oscillator) Oscylator skonstruowany przez Shermana McClellana. Wskaźnik ten wyraża różnicę pomiędzy 19-dniową i 39-dniową średnią wykładniczą z dziennych wielkości A/D. Przecięcia linii zero od dołu są sygnałami pozytywnymi, a od góry negatywnymi. Wskazania powyżej 100 sugerują wykupienie rynku, a poniżej -100, wyprzedanie.

Oscylator stochastyczny (Stochastics) Oscylator wykupienia i wyprzedania spopularyzowany przez George'a Lane'a, obejmujący zwykle 14 dni. Oscylator ten składa się z dwóch linii: %K i jego 3-okresowej średniej, czyli %D. Obie te linie oscylują w zakresie od 0 do 100. Wskazania powyżej 80 uznaje się za wykupienie rynku, a poniżej 20 - za jego wyprzedanie. Kiedy szybsza linia %K przecina od dołu wolniejszą %D w obszarze poniżej 20, powstaje sygnał kupna. Jeśli przecina ją od góry w obszarze powyżej 80, jest to sygnał sprzedaży.

Oscylatory (Oscillators) Wskaźniki określające, kiedy rynek jest wykupiony lub wyprzedany. Jeśli oscylator sięga górnego ekstremum, rynek jest wykupiony. Kiedy oscylator spada do dolnego ekstremum, rynek wyprzedany. (Patrz: Impet, Wskaźnik zmiany (ROC), RSI i Oscylator stochastyczny).

Podwójny wierzchołek (Double top) Formacja z dwoma wyraźnymi wierzchołkami. Pełne odwrócenie trendu następuje po przełamaniu poziomu dołka dzielącego dwa wierzchołki. Zwierciadlanym odbiciem tej formacji jest podwójne dno.

Potrójny szczyt (Triple top) Formacja cenowa z trzema wyraźnymi szczytami. Jest podobna do głowy i ramion, tyle że wszystkie szczyty kształtują się na mniej więcej takim samym poziomie. Zwierciadlanym odbiciem tej formacji jest potrójne dno.

Potwierdzenie (Confirmation) Sytuacja, w której jak najwięcej sygnałów jest zgodnych ze sobą. Na przykład, jeśli cena i wolumen rosną, to wolumen potwierdza zachowanie cen. Przeciwieństwem potwierdzenia jest dywergencja.

Prosta średnia krocząca (Simple average) Średnia, w której każdy dzień ma tę samą wagę. (Patrz: Średnia wykładnicza i Średnia ważona).

Średnia krocząca {Moving average) Wskaźnik, który ze względu na swoją konstrukcję najlepiej sprawdza się podczas wyraźnych trendów. Średnie kroczące wygładzają zachowanie cen, ale mają opóźnienie. Prosta 10-dniowa średnia powstaje w wyniku dodania ostatnich dziesięciu cen zamknięcia i podzielenia sumy przez 10. Procedura ta jest powtarzana każdego dnia. Dla uzyskiwania sygnałów kupna i sprzedaży można korzystać z dowolnej liczby średnich o różnych długościach. Kiedy stosuje się jedną średnią, sygnałem kupna jest przecięcie średniej od dołu przez cenę. Przy dwóch średnich sygnałem kupna jest przecięcie dłuższej średniej przez krótszą od dołu. Są trzy rodzaje średnich: proste, ważone i wykładnicze.

Średnia ważona {Weighted average) Średnia krocząca, w której większą wagę nadaje się ostatnim cenom. (Patrz: Średnia krocząca).

Teoria Dowa (Dow Theory) Jedna z najstarszych i najbardziej cenionych teorii technicznych. Sygnał kupna w teorii Dowa pojawia się, gdy średnie przemysłowa i transportowa zamykają się powyżej szczytu poprzedniej zwyżki korekcyjnej w trendzie spadkowym. Sygnał sprzedaży powstaje, gdy obie średnie zamykają się poniżej dołka poprzedniej korekty w trendzie wzrostowym.

Teoria Elliotta (Elliott wave analysis) Podejście do analizy rynku oparte na powtarzających się formacjach fal i ciągu liczb Fibonacciego. Modelowa formacja elliottowska to pięciofalowy wzrost, po którym następuje trzyfalowy spadek. (Patrz: liczby
Fibonacciego).

Trend (Trend) Pojęcie to odnosi się do kierunku cen. Coraz wyższe szczyty i dna tworzą trend rosnący; opadające szczyty i dna to trend spadkowy. Horyzontalnie ułożone szczyty i dna występują w ruchach bocznych. Trendy dzieli się na ogół na główne (dłuższe niż rok), średnioterminowe lub wtórne (od jednego do sześciu miesięcy) oraz krótkoterminowe (poniżej miesiąca).

Trójkąt rosnący (Ascending triangle) Horyzontalna formacja zawarta pomiędzy dwiema rozbieżnymi liniami trendu, gdzie dolna linia rośnie, podczas gdy druga biegnie poziomo. Jest to na ogół formacja hossy. (Patrz: Trójkąty).

Trójkąt symetryczny (Symmetrical triangle) Formacja horyzontalna zawarta pomiędzy dwiema rozbieżnymi liniami trendu, gdzie górna linia opada, a dolna rośnie. Formacja ta reprezentuje równowagę pomiędzy kupującymi i sprzedającymi, ale dotychczasowy trend jest zwykle kontynuowany. Wybicie przez jedną z linii sygnalizuje dalszy kierunek trendu. (Patrz: Trójkąt zwyżkujący i Trójkąt zniżkujący).

Trójkąt zniżkujący (Descending triangle) Horyzontalna formacja zawarta pomiędzy dwiema zbieżnymi liniami trendu, gdzie górna linia spada, a dolna biegnie płasko. Jest to na ogól formacja bessy. (Patrz: Trójkąty).

Trójkąty {Triangles) Formacje horyzontalne, w których ceny oscylują między zbieżnymi liniami trendu. Trzy rodzaje trójkątów to symetryczne, zwyżkujące i zniżkujące.

Tygodniowy odwrót (Weekly reversal) Tygodniowy odwrót w górę występuje wówczas, gdy ceny otwierają się niżej w poniedziałek, a następnie w piątek zamykają wyżej od zamknięcia z poprzedniego tygodnia. (Patrz: Kluczowy dzień odwrotu).

Wolumen (Volume) Poziom aktywności transakcyjnej. Wolumen zwiększający się zgodnie z kierunkiem bieżącego trendu potwierdza go. (Patrz: OBV).

Wskaźnik Armsa (Anns index) Wskaźnik ten wyraża stosunek średniego wolumenu spadających spółek do średniego wolumenu spółek wzrastających. Wartości poniżej 1,0 wskazują, że większy wolumen towarzyszy wzrostom, a powyżej 1,0, że większy wolumen towarzyszy spadkom. 10-dniowa średnia ze wskaźnika Armsa powyżej 1,20 wskazuje na wyprzedanie, a poniżej 0,70 - na wykupienie rynku.

Wskaźnik optymizmu doradców (Percent investment advisors bullish) Jest to miara optymizmu publikowana co tydzień przez Investor's Intelligence z New Rochelle, New York. Kiedy tylko 35 procent profesjonalistów wykazuje optymizm, rynek uważa się za wyprzedany. Wartości powyżej 55 procent uznaje się za wykupienie rynku.

Wskaźnik siły względnej (Relative strength index - RSI) Popularny oscylator przedstawiony przez Wellesa Wildera w jego książceNew Concepts in Technical Trading Systems. RSI umieszcza się na pionowej skali od 0 do 100. Wartości powyżej 70 uważa się za sygnał wykupienia rynku, a poniżej 30 za jego wyprzedanie. Kiedy wskaźnik znajduje się powyżej 70 lub poniżej 30 i wykazuje rozbieżność z zachowaniem cen, jest to sygnał możliwego odwrócenia trendu. Zazwyczaj stosuje się RSI 9- lub 14-dniowe.

Wskaźnik zmiany (Rate of change - ROC) Oscylator wykupienia i wyprzedania rynku. Tempo zmiany określa stosunek cen w wybranym przedziale czasu. Dla skonstruowania 10-dniowego wskaźnika zmiany dzieli się ostatnią cenę zamknięcia przez cenę zamknięcia sprzed 10 dni. Uzyskana wartość nanoszona jest na wykres powyżej lub poniżej poziomu 100.

Wskaźniki nastroju inwestorów (Sentiment indicators) Wskaźniki, których zadaniem jest mierzenie stopnia optymizmu lub pesymizmu uczestników rynku. Stosuje się je w podobny sposób jak oscylatory i największą wartość prognostyczną mają, gdy sięgają górnych lub dolnych ekstremów.

Wsparcie (Support) Cena lub obszar cenowy poniżej bieżącego kursu, gdzie siła kupujących jest na tyle duża, że powstrzymuje spadek cen. Poziom ten jest zwykle wyznaczany przez dno poprzedniej zniżki.

Wstęgi Bollingera (Bollinger bands) Narzędzie stworzone przez Johna Bollingera. Są to wstęgi oddalone o dwa odchylenia standardowe (powyżej i poniżej) od 20-okresowej średniej kroczącej. Górna wstęga jest często linią oporu dla cen, a dolna linią wsparcia.

Wygładzanie wykładnicze (Expotential smoothing) Średnia krocząca, która obejmuje wszystkie dane cenowe, ale nadaje większą wagę ostatnim cenom.

Wykres słupkowy (Bar chart) Na dziennym wykresie słupkowym każdy słupek reprezentuje dzienną aktywność rynku. Pionowy słupek rysowany jest od najwyższej ceny danego dnia do najniższej (zakres). Kreska z lewej strony oznacza cenę otwarcia, a z prawej - cenę zamknięcia. Wykresy słupkowe można tworzyć dla dowolnych okresów: miesięcznych, tygodniowych, godzinowych i minutowych.

Wykresy liniowe (Line charts) Wykresy cenowe, które łączą ceny zamknięcia, tworząc krzywą. Ten rodzaj wykresów jest najbardziej użyteczny w analizie międzyrynkowej. Stosuje się je także w przypadku wizualnej analizy trendów funduszy powierniczych.

Wykupienie {Overbought) Termin stosowany zwykle w związku z oscylatorami. Kiedy oscylator osiąga górne ekstremum, uważa się, że rynek zaszedł za daleko i jest podatny na wyprzedaż.

Wyprzedanie (Oversold) Termin stosowany zwykle w związku z oscylatorami. Kiedy oscylator sięga dolnego ekstremum, uważa się, że rynek spadł za nisko i jest podatny na odbicie.

Wyspa odwrócenia (Island reversal) Połączenie luki wyczerpania i luki ucieczki w przeciwną stronę występujące w ciągu kilku dni. Przy końcu trendu wzrostowego ceny tworzą luki, najpierw wzrostową, później spadkową. Wyspę na wykresie tworzą zwykle dwie lub trzy sesje z lukami po bokach. Formacja ta jest zwykle sygnałem odwrócenia trendu. (Patrz: Luki).

 

 

Definicje pochodzą z publikacji:

Murphy J.J.: Analiza techniczna rynków finansowych. Warszawa: WIG - PRESS, 1999

 

Wszystkie informacje są wynikiem przemyśleń ich autora, nie stanowią rekomendacji i nie powinny być inaczej interpretowane. Autor nie bierze odpowiedzialności za poniesione straty wynikłe z decyzji podjętych na podstawie zawartych na stronie informacji i opinii. Żadne materiały znajdujące się na stronie nie mogą być powielane ani rozpowszechniane bez uprzedniej pisemnej zgody wyrażonej przez właściciela praw.